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股灾周年21万亿蒸发
2016-06-17   作者:许祯   来源:和讯网   字体:T | T

A股市值缩水超21万亿 人均亏损约43万元

 

沪深交易所数据显示,截至62日收盘,沪市总市值为24.8967万亿元,深市总市值为20.3642万亿元,沪深两市合计总市值45.2609万亿元;相比去年5月底66.8290万亿元的总市值,一场大溃败已使A股蒸发超过21.5681万亿元,缩水幅度超过32.2%,而这还不包括这一年中新上市股票的总市值。其中,上证指数暴跌43.51%,深证成指跌幅为43.59%,创业板更是惨不忍睹。

 

具体到单个持仓投资者,中国证券登记结算有限公司数据显示,2015612日沪指见顶当周,沪深两市期末持仓投资者数量约5000万。和讯网据此粗略计算得出:假设这些投资者未“割肉”,那么截至目前其人均已亏损43.14万元。

 

而众所周知,A股投资者中大部分为散户,前海开源执行总经理杨德龙提供的数据就显示,从资金上看,80%投资者是散户,而从交易量上看,90%的交易来自于散户。可以说散户再次成为了被集体收割的“韭菜”。

 

成交量不及峰值1/10 地量后或有地价

 

目前A股新增投资者和参与交易投资者数量均大幅下降,20154A股新增投资者数为495万人,但到了今年4月,这一数据仅为155.12万人;参与交易者的人数也从去年4月的3850万人下降到今年4月的2768.58万人。

 

不仅如此,另一个数据也显示投资者热情速降。近期沪市成交额屡创新低,多次逼近1100亿元,还不到峰值时的10%,。去年6月,沪市交易量一度超过1.3万亿元。

 

另外,由于市场整体交投较为清谈,两融交易的积极性也不高。作为去年牛市助推因素之一的融资业务,在沪深两市余额缩水已超过1.4万亿元人民币,两融资金从股市快速流出。

 

有分析认为,从历史经验看,目前沪指成交量基本达到了地量的标准,按照历史规律,地量之后就将出现地价,此次A股可能难逃此命运。

 

A股舔舐伤口以退为进 市场重回基本面驱动

 

实际上,投资者并没有那么多精力“悲春怀秋”,近期在连续横盘之后,一根94点的大阳线似乎就已改变信仰,很多人兴奋不已,甚至最悲观的看法都认为这波行情最起码要延续到6月中旬。

 

不过,多位业内人士对和讯网表示,A股大起大落之后,需要重新积聚信心,在当前弱势阴跌行情中,至少在市场没有出现明显的好转前,首要考虑的就是防范风险。

 

刚被传出已转投方正证券的原国泰君安首席宏观分析师任泽平也一改之前唱多口吻,认为未来股市需要休养生息,在无风险利率难降、风险偏好难升的大背景下,驱动市场的力量重新回归基本面,业绩为王,寻找真成长。

 

国泰君安策略团队分析师乔永远和牟一凌也表示,当前A股应该以退为进,因为进入5月以来,实体+金融双重“去杠杆”正在成为推动市场逻辑演绎的重要边际驱动力量。

 

具体来看,实体“去杠杆”体现为供给侧改革,金融“去杠杆”体现为信用风险爆发与股票监管趋严,债券与股票融资能力都在明显收缩。

 

因此实体经济+资本市场的双重“去杠杆”将继续限制短期A股市场的估值空间,在上述分析师看来,A股市场短期内不排除继续小幅向下波动的可能,但指数调整幅度应低于10%

 

国泰君安策略团队认为,投资者可“散而后擒”,因为目前股票市场内部,从收紧中概股回归,到限制四大领域跨界并购等,监管政策正边际上收紧,当下一、二级市场极个别估值过高的细分板块,存在向下修正的可能。

 

而接下来出现超调的可能会来自两个或多个独立影响的共振和加强,包括美联储加息时点、英国脱欧等潜在共振来源。

 

不过,这种超调可能是有限且短暂的,并为市场留下年内宝贵的第二次买点!微观结构上,投资者筹码再次打散将是第二次买点出现的先决条件。“散而后擒”,这也将为之后的市场反弹储备更多的超预期空间;中期看,2016年三季度末、四季度初A股或将迎来更为凌厉的反弹。

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